Header Ads

SMSM (PT. Selamat Sempurna Tbk) Analisa FS 2016



SMSM


NamaPerubahan FS 2016   FS 2015 
Asset1.56% 2,254,740 2,220,108 
Utang-13.49% 674,685 779,860 
Ekuitas9.71% 1,580,055 1,440,248 
Pendapatan Usaha2.75% 2,879,876 2,802,924 
Laba Tahun berjalan6.37% 474,499 446,088 
Jumlah lembar Saham 5,758,674,596  1,439,668,860 
EPS6.76%79 74 
Book Value 274.3782  1,000.4023 
PBV (Harga 1085)(4.99%) 3.9544  4.3383 
P/E(23.24%) 13.7314.66
Arus Kas Operasi9.56% 582,843 531,987 
Arus Kas Investasi-50.74%(127,752)(259,353)
Arus Kas Pendanaan111.38%(479,677)(226,931)


Perusahaan ini bergerak di bidang sparepart (suku cadang) mesin dan kendaraan. Perusahaan ini cukup memiliki nama yang baik dalam produk dengan merk ADR dan Sakura.

Note Penulis :
Perusahaan termpat saya bekerja dalam industri alat berat maupun kendaraan transportasi.

Saat untuk industri alat berat memang bila tidak ada barang genuine maka alternatifnya barang yang termasuk top yang mengantikan memang memakai merk Sakura / Donaldson untuk Filter.
Sakura sendiri hanya memiliki saingan merk Donaldson untuk industri alat berat yang lain kurang menurut saya dari segi nama dan promosi. 2 Merk ini termasuk top untuk industri Filter alat berat.
(Note tambahan update tgl 3 April ternyata Sakura dan Donaldson produk SMSM)


Perbandingannya kurang lebih bila harga genuine adalah 300 - 350 rb dengan utilitas 100% maka Sakura dan donalson dengan harga 250 rb utilitas mencapai 85-95%. Biasanya untuk bekerja jarak jauh saya menggunakan produk genuine sedangkan bila jarak dekat saya akan menggunakan merk Sakura / Donaldson.

Sedangkan untuk industri di mobil transportasi merk filter Sakura ini juga termasuk top hampir semua mobil angkutan saya bila gak ada barang genuine maka akan menggunakan filter merk Sakura Merk yang laen jarang lebih banyak masih menggunakan merk Sakura.

Note Update SMSM Tanggal 3 April 2017 
(Thx buat masukan bro Andi Wijaya yang pernah jualan sparepart ternyata pantes dia beli saham ini). Sakura dan Donaldson adalah produksi dari SMSM sedangkan untuk filter di industri mobil transportasi saingan perusahaan ini adalah filter dengan Merk Union dimana penjualan mereka cukup bersaing mendekati 50 : 50) Berarti di industri alat berat SMSM market leader hampir gak ada saingan sedangkan di Mobil saingannya adalah Filter dengan Merk Union.


Laporan yang dianalisa menurut website resmi IDX adalah Laporan Keuangan Tahunan SMSM


Berikut hasil analisa fundamental saham SMSM 2016 VS  2015

Mata uang yang dalam jutaan kecuali (saham beredar, EPS, PBV, dll)


Asset meningkat 1.56% Ini kurang banyak ya naeknya
Utang berkurang  -13.49% Ini bagus cuma kurang banyak ya gak nyampe 15%
Ekuitas naek 9.71% ini bagus cuma kurang banyak

Note Penulis lagi (Bosan dah pembaca banyak note kali ini)
Ini sangat sangat wajar bagi penulis industri alat berat dan transportasi mengalami penurunan yang sangat tajam di tahun 2014 - 2016. Mala menurut saya bisa bertumbuh gini uda fantastis ini dikarenakan nama baik dari merk tersebut.

Asset meningkat tipis utang berkurang lumayan banyak dan ekuitas naek lumayan. Perusahaan ini strateginya untuk memangkas utang sangat benar karena perusahaan saya bekerja di bidang alat berat dan transportasi juga menerapkan strategi yang sama melihat lesunya bisnis di bidang ini di masa sekarang ini.

Nah kan pendapatan usaha cuma naek 2.75% ini memang industrinya yang lesu seperti yang saya sebutkan. Hahaha. Laba tahun berjalan naek 6.76%. Ya wajarlah pendapatannya aja naeknya tipis.

Book value perusahaan bukan turun ini. di Nopember 2016 ada Stock Split 1:4. makanya Book valuenya turun karena jumlah sahamnya naek 4 x lipat. kalau kita fair kita samakan berarti book value lama kita bagi 4. maka book value tahun ini meningkat mendekati peningkatan ekuitas tentunya karena itu PBV saya setarakan dan kasi tanda kuning karena ada adjustment yang benar klo diadjust ya yang kuning perbandingan dulu dan sekarang. PBV turun ini bagus sih tapi 3.95 ini termasuk harga yang mahal loh menurut saya.

Penurunan P/E dari 14.66 menjadi 13.73 ini merupakan rasio yang cukup bagus untuk P/E.

Analisa Laporan Cash Flow

Analisa Laporan Operasi
Yang sedikit signifikan hanya pada beban usaha berkurang 80M.
Arus kas operasi meningkat 51 M
Sisanya wajar-wajar saja.
Cash Flow operasi tidak berubah banyak secara keseluruhan ini diakibatkan lesunya industri ini.

Analisa Laporan Investasi
Pembelian Asset tetap berkurang sedikit dan akuisisi entitas anak perusahaan berkurang 100 M
budget investasi berkurang 131 M (ini juga standar aja karena lesu perusahaan bukan waktunya untuk growth)

Analisa Laporan Pendanaan
Yang signifikan di pos ini tidak ada pinjaman jangka panjang selisih 300 M
Ini tandanya perusahaan mau mengurangi pinjaman perusahaan strategi ini yang paling efektif untuk saat ini melihat perkembangan bisnis sekarang yang masih lesu beresin dulu utang untuk meningkatkan kinerja keuangan dan mengurangi beban bunga. Menurut saya untuk industri ini memang cara ini yang terbaik walaupun tidak terlalu populer karena menandakan perusahaan tidak berupaya besar untuk memajukan bisnis (Ya betul lah orang bisnisnya lagi lesu ngapaen maksa untuk berkembang takutnya tar malah rugi).

Menurut saya nih Perusahaan ini harganya Mehong akh... (Muahalll) PBV 3.95. Memang fundamental bagus, competitive advantage ada. tapi bisnisnya lagi lumayan lesu cuy. Berita baiknya sih 2017 ini sepertinya ya akan recovery berhubung job tempat saya bekerja industri alat berat sepertinya ada peningkatan sedikit. Tapi klo untuk masuk sekarang no akh mehong sahamnya walaupun P/E nya cukup bagus ya di angka 13.73.

Saran saya selaku penulis yang punya barang terserah dah mau hold / sell / buy. Perusahaan ini bertumbuh terbatas karena bisnis clientnya lagi jelek. Perusahaan strategi bayar utang. PBV tinggi P/E rendah. Saran saya selaku penulis bagi yang punya barang ya hold, bagi yang mau masuk nanti aja dagh keqna masih banyak saham lain yang lebih menarik dibandingkan ini yang semi menarik semi mahal.



Salam,
Krisantus (Bozdiamond)


No comments