Header Ads

JSMR (PT. Jasa Marga Tbk) Analisa Q3 2016 VS Q3 2015

Analisa Fundamental Saham JSMR Sekilas Permintaan Bro Indra Wijaya


JSMR
NamaPerubahan Q3 2016   Q3 2015 
Asset15.96% 42,585,874,213 36,724,982,487 
Utang17.80% 28,690,753,591 24,356,318,021 
Ekuitas12.34% 13,895,120,622 12,368,664,466 
Pendapatan Usaha17.51% 6,429,214,016 5,471,199,569 
Laba Operasi35.80% 1,231,247,894 906,676,090 
Jumlah lembar Saham 7,257,871,200 6,800,000,000 
EPS Q330.28% 191.7200 147.1600 
Proyeksi EPS 255.6267  196.2133 
Book Value 1,914.4898  1,818.9212 
PBV (Harga 4630)(4.99%) 2.4184  2.5455 
P/E(23.24%) 18.1124  23.5968 
Arus Kas Operasi67.12% 1,826,312,022 1,092,837,925 
Arus Kas Investasi154.72%(4,758,924,864)(1,868,271,603)
Arus Kas Pendanaan-13480.45%2,259,654,689 (16,887,731)

Laporan yang dianalisa menurut website resmi IDX adalah Laporan Keuangan Q3 JSMR


Berikut hasil analisa fundamental saham JSMR Q3 2016 VS Q3 2015

Mata uang yang dalam ribuan kecuali (saham beredar, EPS, PBV, dll)

Asset meningkat 15.96% ini bagus untuk Growth Investor kriteria 15% terpenuhi
Utang bertambah  17.8%
Ekuitas naek 12.34% ini bagus tapi kurang banyak juga naeknya. Hehehe

Berarti Asset naek 5,860,891,726 Sedangkan Utang Naek  4,334,435,570
Dan alhasil ekuitas naek 1,526,456,156

Untuk growth ekuitas ini sudah cukup bagus tapi masih dibawah 15% ya. Tapi memang ini uda luar biasa loh karena uda diatas inflasi kita juga. Menurut saya pribadi ini income uda boleh dikatakan baik. Perusahaan untung dari segi ekuitas 1,5 Trilyun ++

Jadi untuk rasio Asset, Utang, Ekuitas ini perusahaan masih cukup bagus perkembangannya.
Dan 1 hal yang paling saya suka di Jasa Marga siapa sih yang tidak pakai jalan tol???
Dan Jasa Marga adalah perusahaan BUMN yang menguasai bisnis tol. Ini powernya istilahnya sudah hampir monopoli tingkat dewa atau bahkan tak tergantikan.


Pendapatan usaha cuma naek 17.51% Ini naeknya juga diatas 15% sangat bagus rasionya
Laba operasinya naek 35.80% ini yang sudah fantastis 324,571,804 (324 Milyar)



Mari kita cek lagi lebih teliti ke laporan Cash Flow nya Q3 nya 

Kurang lebih gini (Saya bahas yang agak signifikan saja ya. lihat sendiri laporannya)

Penerimaan dari pelanggan +710 Milyar
Penerimaan royalty +260 Milyar
Pembayaran pemasok barang -180 M
Biaya gaji - 90 M
(Dirangkum menjadi Kas dari operasi + 768 M)
Bisnis intinya membukukan peningkatan laba secara kas 768 Milyar akibat aktifitas operasi CMIIW.
dari 1,092,837,925 menjadi 1,826,312,022.
(Ini petanda baik bisnis inti perusahaan menghasilkan laba operasi meningkat)

Gak banyak yang bisa dibahas dari aktifitas investasi
Perusahaan bayar izin hak penguasaan jalan tol 1,868,271,603 tahun lalu meningkat menjadi 4,758,924,864. meningkat 2,9 Milyar
(Ini berkaitan dengan proyek tender tol dan pengerjaannya)
Tapi ini semua tidak menjadi masalah karena kita tau Jasa Marga sudah professional dan sudah terbiasa dengan bisnis tol jadi semuanya akan aman. dengan adanya peningkatan ini maka penguasaan jalan tol Jasa Marga akan semakin banyak dan tentu di masa depan akan membukukan pendapatan dan laba yang lebih besar. Jadi ini adalah investasi untuk masa depan yang akan disenangi semua investor maupun untuk meningkatkan kinerja perusahaan.
(Ini petanda baik perusahaan melakukan investasi dan akan terus berkembang)

Arus kas pendanaan dari (16,887,731) menjadi 2,259,654,689
Dimana klo kita teliti itu berasal dari pinjaman bank. Aktifitas uang ini digunakan untuk pembiayaan investasi untuk perkembangan perusahaan di masa depan. (pada lazimnya atau idealnya arus pendanaan negatif lebih bagus akan tetapi dalam kasus ini perusahaan menerima dana dari pinjaman tersebut untuk perluasan usaha ini juga merupakan hal yang baik yaitu untuk perkembangan usaha)

Dengan proyeksi P/E 18.11 ini kita tau bahwa perusahaan jasa marga tahun depan pasti akan meningkat jadi ini merupakan tipe growth investor. sedangkan bagi value investor ini sudah mahal. Tapi itu tidak jadi soal karena di masa depan saham ini P/E nya akan turun. Growth investor lah yang berlaku untuk saham ini not value.


Book Value = 1914
Berarti PBV 2.42 sama dengan P/E dimana rasio ini memang mahal menurut value investor tetapi saham ini tidak berlaku menggunakan metode value investor tetapi lebih tepat dengan growth investor karena perusahaan ini memiliki fundamental yang bisa dikatakan mendekati monopoli untuk usaha jalan tol. Jadi pendapat penulis di harga berapapun untuk Jasa Marga akan selalu murah untuk investasi 5 - 10 tahun mendatang.

Salam,
Krisantus (Bozdiamond)



No comments